La liberación del servicio rebaja los precios, incrementa el número de usuarios y En México operar con instrumentos financieros derivados –un negocio complejo y altamente riesgoso– depende de un solo requisito: obtener la certificación de RiskMathics Financial Institute, academia avalada por los reguladores financieros del país y promovida por la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
Desde el 2012, la empresa creada por Allan Barush González Pedroza y Rodolfo Liaño Gabilondo –que hicieron carrera en la BMV– es la única entidad autorizada para certificar a personal de las administradoras de fondos para el retiro (afores) que operan con instrumentos derivados, vehículos donde se invierte una parte de las pensiones de más de 70 millones de trabajadores.
Pero la actuación de RiskMathics ha estado envuelta en la opacidad desde su origen: sus dueños constantemente crean –o “desaparecen”– razones sociales, incumplen con el pago de impuestos ante el Servicio de Administración Tributaria (SAT), se les señala de certificar a conveniencia de ciertos clientes y, además, enfrentan procesos judiciales.
A la par, González Pedroza y Liaño Gabilondo tejen relaciones con un grupo de economistas egresados del Instituto Tecnológico de México (ITAM), que les permiten mantener una gran influencia en el mercado de valores del país.
Los derivados financieros son instrumentos utilizados por las empresas para cubrirse de agresivas fluctuaciones del mercado, pero también se pueden emplear con fines especulativos, por lo que sin adecuada regulación y supervisión se les considera instrumentos de alto riesgo.
El mal uso de los derivados provocó, entre otras cosas, la crisis financiera global de 2008.
EL CEO tuvo acceso a un total de 282 contratos que firmó RiskMathics (así como otras empresas ligadas a González Pedroza y Liaño Gabilondo) con afores, instituciones gubernamentales, casas de bolsa y otras entidades financieras. Los documentos permiten concluir que el uso de los instrumentos derivados en México depende de una “academia” con múltiples cuestionamientos.
RiskMathics, origen y opacidad
Según su página web, RiskMathics Financial Institute es un empresa “líder en capacitación financiera” constituida en 2005, cuyas operaciones se concentran en México, pero también alcanzan a otros países como Estados Unidos, Panamá, Costa Rica, Colombia, China e India.
Entre sus servicios ofrece –además de exámenes de certificación– capacitación en trading, blockchain, manejo de portafolios de inversión, cursos para el uso de activos financieros como certificados de desarrollo de capital (CKDs), fideicomisos de inversión en bienes raíces (fibras), entre otros instrumentos.
El origen de este monopolio certificador se remonta a los tiempos en que el actual CEO de la BMV, Jorge Alegría Formoso, se desempeñó como director del Mercado de Derivados (MexDer), una división del Grupo Bolsa Mexicana de Valores. En esos años, Allan Barush ocupó puestos gerenciales en el MexDer (entre 2002 y 2007), bajo las órdenes de su ahora socio Rodolfo Liaño Gabilondo.
Red de empresas
Desde su constitución, las empresas vinculadas con la marca RiskMathics –algunas de las cuales desaparecieron hace poco del registro de la Secretaría de Economía– acumulan señalamientos por parte de la autoridad fiscal.
EL CEO obtuvo diversas actas constitutivas y comprobó que la empresa nació oficialmente en 2005 con el nombre RiskMathics, S.C., razón social que ya no aparece en el Registro Público de Comercio (RPC).
A la par, Barush y Liaño crearon otra empresa con el nombre de RiskMathics Financial Innovation, S.C., que en un inicio recibió inversión de la BMV a través del SIF-ICAP, subsidiaria dedicada a los servicios de corretaje. No obstante, esta sociedad tampoco puede ser encontrada en el RPC.
En 2012, dicha empresa obtuvo el aval de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) como certificador único del personal de las afores en materia de instrumentos derivados.
Pero actualmente la entidad autorizada para certificar es RiskMathics Certificate Institute, S.A.P.I. de C.V. (constituida en 2022), de acuerdo con un oficio firmado por la Consar el 17 de mayo de 2023. Los socios de esta sociedad son Allan Barush, Rodolfo Liaño y Raúl Colín Morales, de acuerdo al RPC.
EL CEO consultó directamente a RiskMathics sobre la desaparición de estas empresas del Registro Público de Comercio, a lo que esta respondió: “Se desconoce la razón por la que no aparecen en el RPC. Estas cuentan con el debido registro en la Ciudad de México”.
Itamitas… otra vez
La presencia de esta “academia” –consolidada en los sexenios de Felipe Calderón y Enrique Peña Nieto– también se explica a través de las relaciones que Barush y Liaño tejieron alrededor del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM), universidad de la cual ambos son egresados y, hasta hace algunos años, también tenía permiso de la Consar para otorgar dichas certificaciones.
En el consejo académico de RiskMathics aparecen otros prominentes personajes egresados del ITAM como José Antonio Meade, exsecretario de Hacienda en el sexenio de Enrique Peña Nieto, y Fernando Solís Soberón, quien fuera presidente de la Consar entre 1995 y 2000, en la administración de Ernesto Zedillo.
Otro personaje ligado a RiskMathics es José María de la Torre, quien ostentó el cargo de Vocal de PensionISSSTE entre 2013 y 2017, y amigo de otro exsecretario de Hacienda de Peña Nieto: Luis Videgaray.
Negocio redondo
Las sociedades RiskMathics S.C. y Trading and Risk Institute, S.C. –hoy fuera de los registros públicos– ingresaron al menos 11.5 millones de pesos entre 2020 y 2023 por las capacitaciones y exámenes de certificación aplicados al personal de las afores.
Dichos contratos, no obstante, también han generado cuestionamientos.
Por ejemplo, la empresa Trading and Risk Institute, S.C. firmó nueve contratos con PensionISSSTE, que suman un total de 4.2 millones de pesos, algunos de los cuales fueron adjudicados para la aplicación de exámenes, pese a no ser una entidad avalada por las autoridades financieras para certificar.
Las empresas de Barush González y Liaño Gabilondo también tienen como cliente a Grupo Coppel. Además de los exámenes aplicados al personal de dicha afore, la empresa obtuvo contratos con BanCoppel, S.A. Institución de Banca Múltiple y Coppel, S.A. de C.V.
La contratación de los servicios de RiskMathics y Trading and Risk Institute se dio a petición de Alfonso De Lara Haro, director de Riesgos de Grupo Coppel, muy cercano a Barush González.
Altor, cliente preferencial de RiskMathics
En 2021, Altor contrató los servicios de capacitación y certificación de RiskMathics, luego de que la firma obtuvo la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) para la constitución de una casa de bolsa.
De acuerdo con videos en poder de EL CEO, Fernando Aportela Rodríguez –fundador de Altor– solicitó, a través de sus nexos con funcionarios de la SHCP, “facilidades para obtener la certificación”.
Por dichos servicios, RiskMathics ingresó poco más de 1.7 millones de pesos. Sin embargo, más de la mitad de los asistentes a los cursos reprobaron el examen en una primera evaluación.
Pese a ello, el personal de Altor –firma que en los últimos años ha creado una vasta red de negocios al amparo de los nexos de Aportela con el gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador– hoy cuenta con las certificaciones necesarias para operar con instrumentos derivados y estructurados.
