Bullish con Nvidia: bancos de Wall Street ratifican su mirada optimista tras el balance
La empresa de mayor capitalización bursátil en el mundo, Nvidia Corp. (NVDA) presentó el miércoles 20 de noviembre sus resultados correspondientes al tercer trimestre fiscal de 2025 y las acciones subieron 0,5%, a pesar de haber empezado en caída al inicio de las operaciones. Por otro lado, los grandes bancos de Wall Street ratificaron su respaldo a la compañía y sostuvieron su calificación de compra o sobreponderación, según el caso.
Respecto del guidance, Nvidia pronosticó su menor crecimiento de ingresos en siete trimestres, con ingresos proyectados de US$37.500 millones para el trimestre actual. Esto marca una desaceleración en su tasa de crecimiento, del 94% al 69,5%. No obstante, a pesar de que su nueva línea de chips Blackwell reducirá inicialmente los márgenes brutos al rango bajo del 70%, estos mejorarán a medida que aumente la producción.
Por otro lado, en el cuarto trimestre las ganancias ajustadas superaron lo esperado, mientras que los ingresos en centros de datos crecieron un 42% versus el trimestre anterior. El 50% de estos ingresos de centros de datos proviene de grandes clientes como Amazon Web Services y Microsoft.
BofA, bullish
Bank Of America mantuvo la recomendación de compra, con un precio objetivo de US$190 (Nvidia cerró el 20 de noviembre en US$145,89) y se refirió al gigante de los microchips como “el líder indiscutido en infraestructura de inteligencia artificial”.
Asimismo, el banco estadounidense remarcó aspectos positivos del balance y algunos riesgos.
Aspectos positivos:
- La demanda de Blackwell superará la oferta durante varios trimestres.
- Envíos de Hopper en curso.
- Los márgenes brutos (GM) podrían recuperarse a niveles del 75% hacia la segunda mitad del año fiscal 2026 (F2H’26).
Riesgos:
- Expectativas consistentemente altas.
- Crecimiento elevado de gastos operativos (opex) que limita el apalancamiento operativo.
- Restricciones de suministro.
- Volatilidad en el gasto de capital en la nube (cloud capex).
La reacción de Goldman Sachs al balance de Nvidia
El banco de inversión estadounidense Goldman Sachs resaltó que Nvidia superó las expectativas del mercado en lo que refiere a ingresos y ganancias por acción ajustadas (sin incluir principios contables generalmente aceptados, o GAAP, por sus siglas en inglés) del tercer trimestre fiscal (finalizado en octubre) en un 6% y 8%, respectivamente.
“Esto se debe a la fortaleza del segmento de Cómputo en Centros de Datos, que creció un 22 % trimestre a trimestre (frente al 17% trimestre a trimestre en el trimestre anterior), compensando con creces una inesperada disminución secuencial en Redes de Centros de Datos”, detalla el estudio.
Más allá de que el guidance fue bastante moderado, Goldan Sachs señaló: “Tras el sólido desempeño en los ingresos de Cómputo en Centros de Datos, hemos aumentado nuestras estimaciones de ganancias por acción ajustadas para los años fiscales 2025, 2026 y 2027 en un 1 %, 5 % y 7 %, respectivamente, y elevamos nuestro precio objetivo a 12 meses a US$165 dólares (frente a los US$150 dólares anteriores).
Por último, Goldman Sachs subrayó: “Reiteramos nuestra recomendación de compra para Nvidia, que también forma parte de la Lista de Convicción para las Américas, y destacamos la rica agenda de catalizadores a futuro”.
Barclays sigue “sobreponderando” Nvidia
Tras la presentación del balance, Barclays mantuvo su sobreponderación de Nvidia, acción a la que le asigna un precio objetivo de US$160. Los analistas de este banco de inversión escribieron: “La empresa logró apaciguar a los inversionistas en enero y preparar el terreno de manera más razonable para abril. Aunque la compañía no se comprometerá con el crecimiento de Hopper en enero, están señalando un aumento de Blackwell mejor que el guidance inicial, que hablaba de varios miles de millones”.
Según Barclays, los dos puntos de controversia aquí son:
- Márgenes Brutos (GMs): Comienzan el año en un nivel “bajo del 70%”, pero se espera una recuperación más adelante, a medida que el ciclo de Blackwell avance.
- Redes (Networking): Se proyecta una caída trimestral secuencial, probablemente debido al reemplazo de equipos H200 antes de que Blackwell impulse las actualizaciones.
En relación con esto último, Barclays concluyó: “Consideramos que la acción se beneficiará de esto, ya que el corto plazo ahora está más descomprimido de riesgos, y la atención de los inversores puede volver al potencial alcista del ciclo más amplio de Blackwell, donde prevemos un aumento significativo de volúmenes en la segunda mitad de 2025″.
UBS, también sugiere comprar
El holding suizo UBS también mantiene la calificación de compra y le asigna a Nvidia un precio objetivo de US$185.
“Aunque el guidance estuvo por debajo de algunas cifras que escuchamos recientemente, se alineó con nuestras expectativas y con lo que creemos que la mayoría de los grandes inversores consideraban para este informe”, expresa el informe de UBS.
Y sentencia: “Hemos mantenido consistentemente estimaciones altas en el mercado y nuevamente ajustamos ligeramente al alza nuestras previsiones, con una ganancia por acción proyectada para 2025 y 2026 de US$5,33 y US$6,22, respectivamente”.
